Bernardo Congote, Colombia, Agosto 22 2026
Milei afirma que su gobierno no es responsable por la morosidad de los deudores argentinos. Podría tener algo de razón.
Sería cierta su afirmación de que “Si yo voy a tomar más riesgo, ¿no sería normal que pida más retorno? Obviamente que una transacción más riesgosa va a tener incluida más tasa de interés». (i)
Pero no se puede olvidar que los deudores argentinos deben estar corriendo riesgos porque los resultados actuales todavía no son robustos.
De allí que el “nuevo deudor” incentivado por las reformas crediticias de Milei, se hubiera lanzado a sobre endeudarse para consumir protegiéndose de un presente incierto.
Ignorando, sí, Pero ignora que si toma dineros prestados a elevadas tasas de interés, ello significa que su deuda es de alto riesgo y tiene que pagarla devolviendo más de lo que recibió (lo que se agrava si NO se endeuda para INVERTIR productivamente).
Milei olvidaría involuntariamente que sus antecesores en democracia (durante hace ya casi medio siglo), se caracterizaron por endeudarse pero NO PAGARON sus deudas.
Hasta el punto de que Argentina llegó a pagar MUY ALTOS INTERESES internacionalmente dado que prestarle, significaba un alto riesgo que el gobierno de turno se declarara en default y dejara de pagar la deuda.
Ello condujo a elevar el riesgo moral argentino. O sea, en difundir en la sociedad argentina la perversa idea de que una y otra vez tanto el gobierno como cada ciudadano, podrían dejar de pagar sus deudas y ¡nada pasaba!
Costumbre que, por supuesto, fue un golpetazo para los prestamistas locales y externos que, como bumerán, les llevó o a bloquear la oferta de crédito o a cobrarle mayores intereses a la Argentina por el alto riesgo moral proclive a no pagar sus deudas.
(Laberinto que, entre otras, llevó a Macri a pedir un extra cupo en el Fondo Monetario Internacional).
Uniendo unas cosas con otras, los anteriores gobiernos y este serían responsables del crecimiento de la morosidad (¡y de las tasas de interés en los préstamos!).
Milei habría pecado al afirmar que su Gobierno no sería responsable de la morosidad en los créditos.
Sobre todo si se toma como cierta la afirmación de su asociada Bullrich, “Lo que necesitamos es más velocidad en los resultados…” (i)
En la medida que los cambios prometidos por Milei, acelerados por su propia ansiedad crearon EXCESIVAS EXPECTIVAS sobre la inmediatez de su “revolución”, la tardanza en ver resultados sería responsable de que las deudas estén incurriendo en elevada morosidad. (ii)
Y sobre todo porque los salarios reales no habrían crecido lo suficiente (bajando la capacidad de compra del consumidor); o porque si bien han crecido los sectores agropecuario y minero, estos no crean empleos urbanos donde se siente más grave la tardanza revolucionaria.(iii)
También porque se habría tardado en liberar las retenciones agropecuarias a las exportaciones y estos dólares no entraron a tiempo al mercado.
Esta suma de lentitudes habría inducido elevadas expectativas de devaluación del peso y, por tanto, la destinación de más pesos a comprar dólares que, por ejemplo, bienes durables (¿electrodomésticos?).
Y al final de las cuentas, abiertas como quedaron las de crédito (sometidas a un alto riesgo moral histórico), las tardanzas de este gobierno habrían reproducido la costumbre ciudadana del no pago de las deudas.
Obsérvese que entre junio 2024 y junio 2025, los saldos de crédito privado en pesos, se habrían multiplicado en volumen por TRES (3) y los créditos en dólares, por CINCO (5)
No resultaría caprichosa por tanto la morosidad de los privados dado que ni los salarios ni el empleo entre junio 2024 – junio 2026 (año completo) habrían crecido a estas mismas velocidades.
Entre Junio 2023 y 2026, un indicador con base en las “financiaciones… al sector privado no financiero / Con riesgo potencial y Vencidas, habría pasado del 0,91 al 4,17. (iv)
Como la tasa de crecimiento anual de ese indicador habría sido del 66%, con inflación promedio digamos que del 121.4% anual, se desvelaría un panorama serio sobre las tensionantes expectativas ciudadanas argentinas y la corresponsabilidad de este gobierno en la morosidad deudora. (v)
(i) https://tn.com.ar/politica/2026/08/21/javier-milei-hablara-ante-empresarios-en-el-aniversario-de-la-bolsa-de-comercio-en-rosario/ Consulta de agosto 22 2026.
(ii) Congote, B. “Milei año 1: ¿entre la historia y la histeria…?” Diciembre 20 del 2024, disponible vía [email protected]
(iii) https://tn.com.ar/opinion/2026/07/18/el-plan-al-reves-como-la-estabilizacion-partio-en-dos-a-la-economia/. Consulta de agosto 22 2026.
(iv) BCRA (2026). PANORAMA MONETARIO Y FINANCIERO – Gerencia de Estadísticas Monetarias – Banco Central de la República Argentina-Dinero-Crédito al sector privado no financiero, Boletín Estadístico de Agosto 2026, Página 5. (Cálculos del autor).
(v) BCRA (2026). PANORAMA MONETARIO Y FINANCIERO – Gerencia de Estadísticas Monetarias, Cuadro I-3-2, “financiaciones… al sector privado no financiero / Con riesgo potencial y Vencidas”. (Cálculos de inflación del autor promediando 2023 y 2025).
BERNARDO CONGOTE OCHOAMiembro del Consejo Internacional de la FYL (Argentina)
Investigador Junior (Minciencias 894/21)
Co Director Grupo SERVIPÚBLICOS (Minciencias C)
Investigador Grupo RELIGIÓN CULTURA Y SOCIEDAD (Universidad de Antioquia).
